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华创资本:3“新”+3“V”,做创业者的研究员和实践家

文章来源:投资中国   发布日期:2016-05-03

北京华贸中心坐落于长安街国贸桥以东800米处,这座由三栋高达百余米的写字楼、酒店、购物中心等组成的地标性商务建筑集群,已发展成为北京知名的国际级商圈。与这个极富时代感、张扬个性的商圈相比,办公于此的华创资本却显得低调与内敛。



若按时间来计算,这家成立于2006年的投资机构,已立于市场整整10年;若按其最初进行早期投资的2003年算起,则已长达13年之久。然而,华创资本被外界逐渐所知不过是近一两年的事儿。在一些业内人士的印记中,华创资本还停留在一家专注做天使投资的机构,却不知目前的华创资本已在市场上耕耘多年,在多个赛道已经牢牢占据领先的位置。

“华创资本只想踏实做事。”无论是投资中国网记者与华创资本进行交流,还是采访其所投公司,或多或少,都会感受到华创资本务实的公司文化。事实也是如此,过往不提,仅从华创资本2013年开始做VC基金时谈起,当时外界包括LP了解华创资本的渠道只有官网、官微,以至于在募资时,LP都不了解华创资本所投出的优质项目。即便现在,“对外报道也更多是出于被投企业的需要”。

当然,这一切正在改变。众多亮眼投资案例的陆续出现,让华创资本曝光度不断增加,也让华创资本的管理团队第一次集体面对媒体,由此也就促成了投资中国网与华创资本管理团队的这次对话。


前世今生 厚积而薄发

“除了华创资本自身的低调风格外,被外界认为沉寂多年确实也有客观原因,其一,早期的VC不做宣传,当时创业公司不多,做天使投资的人和机构也不多;其二,华创资本在2013年底才设立首支VC基金,此前是用自己的钱做投资,也无需过多宣传。”华创资本管理合伙人吴海燕给予了解释。

实际上,华创资本的渊源可以追溯到2003年。时年,亚信战略投资总监唐宁回国成立华创早期团队,以自有资金的方式从事天使投资。“那时早期投资团队还不叫华创资本这个名字。”吴海燕回忆。到2004年吴海燕加入时,这支队伍投资了达内科技、敦煌网、易才集团等项目。

作为敦煌网的董事会秘书,每周敦煌网开会吴海燕都会参加,“每个星期都要去参加例会,经常从下午四点钟开到晚上九、十点钟结束”。时间长了,她对被投企业整体运营环节产生了浓厚兴趣。她觉得,了解一个企业的体系及各个部门运作流程,对早期投资帮助会很大。在清楚了自己的方向后,吴海燕希望参与到敦煌网实际业务中,这也与华创从创立至今一直的理念“把手弄脏”一致——不光投资还要帮企业做事。在双方达成统一意见后,吴海燕以敦煌网CEO助理的身份加入敦煌网。

彼时,华创创始人唐宁在天使投资IT培训机构达内科技后,发现,达内主要的培训对象是大学毕业后无法与用人单位直接对接的学生,但是他们中很多人也交不起参加培训的学费,“可以让学生先上课,找到工作后再分期还学费。”唐宁的这个创新想法降低了学生参加就业培训的门槛,深获学生欢迎。

2006年,华创资本在国内正式注册成立;同年,华创的创始人唐宁也孵化金融服务公司宜信,为教育培训机构的学生提供学费分期支付服务。随着宜信业务逐渐扩大,唐宁带领宜信早期团队成员专注于宜信的发展,并在那时退出了华创资本。也就是说,华创资本与宜信早就是两家独立公司。

2010年,在敦煌网工作两年的吴海燕重回华创资本,继续进行早期投资工作。

2013年初,华创资本和IDG资本合作成立“华创-IDG天使投资基金一期”,并且在同年天使投资了铜板街、同盾科技、奇迹曼特、早道日语等公司。华创真正意义上的首支VC基金在2013年底发起,专注于新金融、新消费、新实业领域(下称“三新”)的早期投资。

2014年,华创资本集中投出了铜板街、同盾科技、中量网、Wish、博卡、二维火、6人游等多个优质项目,其中多个项目都是之前天使投资积累的。凭借多年的专注挖掘和经验积累,华创资本开始在上述“三新”方向发力。

2015再次成为华创资本丰收的一年,交出的投资成绩单堪称靓丽--什么值得买、ONE·一个、下厨房、700Bike、别样红、物流小秘、探鹿……尽收华创资本囊中。

在投中信息最新评选的“2015年度中国创业投资机构暨私募股权投资年度榜单”中,华创资本不仅一举摘下“中国最佳成长创业投资机构”、“中国最佳创业投资机构”、“中国最佳外资创业投资机构”三项机构奖项桂冠,吴海燕更被评为“中国最佳创业投资新锐投资家”,而获得华创资本1亿元投资的“什么值得买”则被评为“中国最佳创业投资案例”。

如今,无论是达内科技还是敦煌网、易才、宜信都已发展10年以上并成为各自行业领域的巨头,华创团队见证了这些优秀企业从零逐渐发展壮大的全过程,并快速建立了在金融服务、企业软件和服务、以及消费升级等几个领域的行业认知壁垒。



定位早期,专注3大领域投资

目前,华创资本拥有5支VC基金,其中包括2支美元基金与3支人民币基金,总规模近40亿元。此外,华创资本与IDG资本合作共同出资成立的“华创-IDG天使基金”也已经做到第四年。

基于在金融、电商、教育培训、企业服务等领域多年积累和长期投资,华创资本选择专注在“三新”领域,吴海燕坦言,金融、消费、实业,这个“概括”覆盖面太广泛,真正有意义的在于所选择的企业的商业模式、技术、产品,要有创新点。

以“新金融”为例,在华创开始早期投资金融服务领域时,互联网金融概念还少有提及。吴海燕认为,项目投的早可以伴随企业一起成长,对行业发展的阶段性会更了解,对于行业发展中的问题也会先知先觉,有利于顺着行业的发展投得更多、更准。目前,华创资本已在金融服务各个子领域投资近20家企业。

华创资本选择在“新金融、新消费、新实业”领域专注投资也是看中了内在关联性。“金融是服务行业,既服务实业,也支持消费。‘消费是一切经济活动的起点和终点’,因为有消费需求,才会生产、制造、贸易、流通,才产生对金融服务的需要。实业满足消费,金融则让实业变得更有效率。”吴海燕总结道。

除了VC阶段投资,华创资本在天使阶段也做得颇为顺风顺水。

2016年3月31日,华创资本与IDG资本双方共同出资的“华创-IDG天使基金”第三期正式发布。该基金面向种子期及天使期创业项目,同样专注于金融服务、企业软件和服务及消费升级领域的早期创新机会。

据投资中国网记者了解,在“华创-IDG天使基金”前两期中,已投资了铜板街、同盾科技、量化派、智齿科技、玲珑沙龙、简单心理、现金巴士、奇迹曼特等近50家优质创业公司。其中的绝大多数项目后续获得了来自包括IDG资本、启明创投、君联资本、宽带资本、顺为资本、好未来等机构或公司的投资。而这些项目的挖掘也奠定了华创资本在互联网金融、企业服务、消费升级、在线教育等领域快速领跑。

当被问及华创资本为何与IDG成立天使基金时,吴海燕表示,“多年以来IDG与华创资本一直进行着非常良好的合作。特别是在早期创业公司投资上,双方在行业认知、细分领域市场机会、项目筛选和投资策略等业务方向上都达成高度共识。例如,华创资本在天使轮投资了达内科技、亿美软通,IDG在A轮进入。双方类似这样的合作还有很多,优秀项目将得到华创资本及IDG资本的后续资金支持。”

“华创-IDG天使基金”由双方共同出资、华创团队负责投资和管理。


独特“杀手锏”——高成长企业债

华创资本还有一个独特的“杀手锏”,就是高成长企业债(Venture Lending)。当前,国内创业公司主要融资形式是股权融资、银行借贷及小额贷款。其中,股权融资成本最高,周期较长,并且只有相对来说数量很少的企业才能获得;而后两种融资形式则需要抵押物,即使有抵押物,银行对于企业可税收入规模、利润等的苛刻要求,也只能令大多数公司望而生叹。

华创资本在捕捉到这部分市场空隙后,通过与宜信财富合作,推出具有无固定资产抵押、结构灵活、高效审批及放款等特点的高成长企业债。它的出现解决了创业公司在不稀释股份的情况下,迅速融资的巨大需求。

据了解,华创资本是目前国内唯一运营此业务的VC机构。

“华创资本·高成长企业债”业务负责人曹映雪向投资中国网记者介绍,华创资本高成长企业债的判断标准主要基于两点:一是企业已经获得过知名机构投资人的股权投资,二是企业的可预测现金流能支持还款计划。




华创资本“3V”产品:股权投资(Venture Capital)、高成长企业债(Venture Lending)、投后增值服务(Value Add)

“田忌赛马”看项目,投后特色细服务

华创资本与其他机构不同的是,对创业近乎偏执的热爱,以至于从风格上看,很难想象这是一家VC机构。一个颇具代表性细节是,业内传统意义上的“合伙人”、“VP”、“投资总监”、“投资经理”、“分析师”这种划分在华创资本内部难觅踪迹,华创资本官网、名片上的所有成员都没有任何职级,如果有title出现也是为了适应一些对外交流活动的需要而设置。

“华创资本团队人人平等。”华创资本对内没头衔,也不设职级,可让年轻人有更多学习机会,项目资源向所有人开放。如果专业度够,刚加入的同事也可以主导投资。与大多数刚进机构却还在办公室帮合伙人打电话的年轻人相比,华创的年轻同事入职一年常常可以学到常规意义上三、四年才有的经验。但同时团队中投资界老兵们也像年轻同事一样跑在一线看项目。”

为了能比其他机构更早发现和投资项目,华创团队几乎“全民皆兵”,“人人都是投资经理”,“不错的项目最多到第二次会就可以见到我们几乎所有需要见的同事了”,吴海燕将这种看项目的战术比喻为“田忌赛马”。

吴海燕介绍,当项目需要决策时,华创资本尽量缩短立项和行政流程,项目组成员各司其责,充分曝光风险,一番讨论后联合决策,即刻拍板。这种快速响应、高效运转的决策方式,似乎与创业公司的运作机制更为相似,扁平、灵活、快速响应、高效运转,让华创资本在项目投决中尽显优势。




对于投后增值服务,华创资本更是使足力气,在业界做了非常多的独家创新。根据被投企业在不同的阶段采取不同的做法,华创资本投后团队分为人力资源、市场营销和法务等几个小组,并采用“产品化和规模化”的方式运作,帮助被投企业进行分类,根据每一阶段企业的不同需求提供相应的支持。例如,天使轮企业需求侧重于人才,A轮企业的需求更多在于市场和营销渠道,而B轮企业则需要对接更多的资源。

为了帮助被投企业进行战略规划、业务拓展和团队组建的服务与支持,华创打造了“PM Hackathon”、“华创加油站”、“华创下午茶”等一系列特色活动。

以PM Hackathon为例,无论是天使轮还是B轮的企业对产品经理(PM)都有极大的需求。华创通过沙盘赛的形式将被投企业以及腾讯、百度、阿里、京东等知名企业的产品经理聚集在一起组成学员团,每一期40-50人规模。通过“华创派(被华创投资的公司统称)”超100家企业资源优势将被投企业的创始人、CEO,华创资深投资人以及业界产品大咖组成导师团。学员会按组划分以设计产品的形式进行PK,导师团负责为学员打分,优胜者将获得现金奖励。比赛环节设计细腻严谨、引人入胜,如当红的综艺节目的热度一样,极大的吸引了学员的兴趣。PM Hackathon也被业界称为“东半球最火爆热烈的产品创新沙盘赛”。




被称为“东半球最火爆热烈的产品创新沙盘赛”的PM Hackathon

PM Hackathon为产品经理和被投公司架起了一座桥梁,不仅可以让产品经理之间进行有效沟通,扩大朋友圈,更有机会获得企业的重用;对企业而言,可以找到优质人才,并将有效的建议用于自身产品改良环节中;对于华创资本来说,不但巧妙的解决了被投企业的招人难题,也可以在超早期挖掘出有价值的创业项目,更使得华创的品牌形象持续强化。

总结起来,华创资本团队所做的事情可以概括为“3V”,即股权投资(Venture Capital)、高成长企业债(Venture Lending)、投后增值服务(Value Add), “环环相扣”地支持着创业者群体。“研究创业方法论,发挥创业者精神,支持创业创新”是华创创立十年来一贯坚持的理念。

 

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