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华创资本吴海燕:新金融、新消费、新实业是未来三大创业创新机会

文章来源:华创资本   发布日期:2015-08-04

7月31日,宜信财富2015全球资产配置系列论坛—私募股权投资高峰论坛在北京举行。中国经济步入中高速增长的“新常态”为私募股权投资带来新的机遇,深刻解析“新常态”经济形势下的投资新趋势。

在此次高峰论坛中,华创资本合伙人吴海燕发表了主题演讲,分享了新创业趋势中的机遇与挑战。吴海燕表示:未来的创业创新机会在新金融、新机遇和新实业领域,而且这三者之间是互相依存、互相支持的。华创资本正在这三个领域中积极布局,以创业投资、创业贷款和创业服务帮助企业更快、更平稳的发展。

此外,华创资本合伙人熊伟铭在峰会上解读了私募股权投资在医疗健康领域的市场格局,以及华创资本在其中的投资经验。特别值得一提的是,华创资本有10家所投资公司参加本次高峰论坛,包括6人游、美丽来、一呼医生、简单心理、新秀滑雪学校、家电管家、58汽车陪练、弹吧、优车诚品、中量网等优秀的创业企业,代表了华创资本在新金融、新机遇和新实业领域的投资布局,赢得与会嘉宾的广泛赞誉。


华创资本合伙人熊伟铭参加论坛讨论


华创资本部分所投资企业在峰会中


以下为吴海燕演讲精彩实录:


1.中国创投环境蓬勃发展


从李克强总理在2015年3月份的《政府工作报告》中提出“大众创业,万众创新”开始,这八个字本身成为经济发展的新引擎,克强总理提到提高融资比例,鼓励发起创新投资基金,华创和宜信也支持了股权基金的成立,成为人民币基金的支持者之一。

从数据上看,中国GDP增速从2014年7.4%到2015年7.2%,这些新变化意味着经济进入中速增长的时期,调整经济周期和投资周期两方面的考虑,其实也预示着股权投资时代正在到来。

再看一些数字,1995年VC/PE在中国活跃的只有10家,十年之后是500家,2015年在国内有8000家的VC/PE机构投资活跃,这8000家管理超过4万亿资金。新基金不断涌现,投资机构向大资管延伸。

同时我们也观察到,在过去两年,在做股权投资的过程中也遇到非常多的战略投资人,现在国内几乎每一家上市公司都有一个战略投资并购部,都在进行产业积极整合。国内的战略投资的氛围应该是方兴未艾、蓬勃发展的阶段。

从2015年的VC/PE市场表现来看,第一季度基金总额106亿美金,投资案例个数是993个,IPO退出案例个数48个。行业内都认为2014年是投资行业非常活跃的一年。

事实上,与2014年相比,2015第一季度同期退出案例是40个,因此2015年是比2014年更为活跃的一年。

2.专业投资机构帮助企业全面发展

华创资本作为专业的机构管理人,在企业成长的全过程中提供了全方位支持。

企业在种子期有孵化器,几乎每一天都有同行或者朋友跟我们说想设立新的孵化器,要不要作为发起人之一来参加。现在孵化器也有多种多样的发起人,除了前些年由政府主导的孵化器、产业园之外,这两年我们也看到有一些VC/PE机构的投资人联合发起的种子期的孵化器。甚至有一些大学、天使基金发起成立的孵化器在各地非常多。不光是集中在北上广深创新创业集中的地方,还包括成都、厦门、武汉、合肥等城市,我们都看到了这种孵化器的普遍存在,对于初创企业的支持也被广泛覆盖。

在初创期,包括上市公司的高管,包括成功的企业家,他们在支持这些初创期的企业,以机构方式存在的天使基金也越来越多了。当企业进入成长初期和后期之后由VC/PE机构投资人支持的企业。

除此之外,华创最早在国内推出Venture Lending(高成长企业债),在成长初期和后期为VC/PE机构支持的企业提供债权融资,以少量的股承担少部分的股权风险,主要以债权的方式支持企业。这也是由专业投资人所管理的基金,出现的新融资方式。因为从种子期到成长后期,这些企业一般也是处于轻资产的阶段,不论是科技创新、还是互联网企业,大部分初创期都处于这个阶段,一些像VL的创新产品的出现,就是在帮助这个阶段的企业获得融资和发展。

企业步入后期进入公开市场,就有更多的成熟的产品可以使用,并购基金、定向增发等等,会有更多的传统金融产品可以使用。在过去传统上更多是公开市场的机构募集基金,通过公募的方式,通过参与公募基金的投资,获得自己的投资增值和回报。

IPO之前本身企业成长的曲线更陡峭,股权投资是从股权增值获得收益来回馈股东的,IPO阶段之前本身具有很多的投资机会,现在也通过宜信财富这样的创新平台,在向大众富裕阶层开放投融资渠道。

3.未来三大创业创新机会

未来的创业创新机会在哪里?我们把这个机会总结为三个阶段:新金融、新消费、新实业。以我们华创比较擅长的新金融为例:一、传统金融机构的改革创新。包括金融行业本身越来越开放,过去由体制内的经济正在向民营经济开放。二、在政策上带来的机会。垄断被打破的机会,像利率市场化、资产的重新定价、风险定价,包括刚性兑付将要被打破,通过科技的方式改造等等,都会带来很大的机会。

新金融。其实宜信本身也是新金融的代表者和推动者,可以说宜信置于新金融的意义,不亚于阿里巴巴处于电商行业的意义。

新消费。我们关注的新消费指的是能满足大众富裕阶层在消费方面的需求。改革开放30多年时间里,前面20年可能大部分在满足基础消费的需求,从没有到有,从吃不饱到吃饱、穿不暖到吃饱穿暖。当国民经济积累到一定程度,现在遇到的问题不是能买不买得到,而是能不能买到好的。

即便消费者有支付溢价的能力也不一定可以享受到好的服务,尤其医疗、教育等民生建设方面,很多需求尚未被满足。不是说没有,而是说没有好的有品质的。华创资本在这一块也致力于做一些布局和支一些这样的企业。

以私厨上门的YAMI为例,对VC来讲投一个传统的餐厅意义并不大。对于消费者而言,行政总厨给你送来的是不一样的美食的体验,私人家宴的服务,我们通过互联网把这个服务送上门。此外像智能硬件、智能文化生活方面我们也做的一些积极投资,我们相信这是未来的趋势。

新实业。中国以制造经济为基础,目前第二产业有向电商化、数据化渗透的趋势。像服务于制造企业的软件。给企业提供的这些服务、让企业发展更好,这种类型企业是我们所投资的方向。其实新实业、新消费和新金融这三者是相互支撑的,任何一个方向也不能脱离另外一个方向存在。例如新金融,一些做供应链金融的公司,本身也会支持实业企业的发展,他们能用更低的成本获得资金的帮助。这三者也是互相依存、互相支持的。

投资是一门综合的科学,不仅仅是投资人,也是针对机构而言。投资人也需要全面提升能力,注重方方面面能力的提升。

任何一个投资机构如果做单一的投资方向的话,也具有很大的风险不确定性,在“大众创业,万众创新”的基础上,在这么多投资机构出现的情况下,创业的人越来越多,但好的项目永远是稀缺的。如何在这种竞争格局依然做一个好的投资机构?从这个角度来讲,任何一个投资机构也需要做综合科学的发展。

所以,我们也把华创资本定义为不仅仅只是做早期投资这一件事,我们还提供创业贷款,以及天使投资开始用心打造的创业服务的团队,这三者也是互相依托和支撑的。更好的创业贷款和创业服务也会帮助我们投资的早期企业能更平稳、更好增长到成熟的阶段,能进入PE关注的阶段,以及IPO进入公众市场。

 

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