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创业型VC华创资本:“把手弄脏” 人人都是投资经理

文章来源:投资中国   发布日期:2015-06-09

2014年初,华创资本参与投资了北美最大移动C2C电商购物平台Wish的C轮融资,这是一例充满偶然性的非典型投资。


在众多大牌机构疯抢其C轮融资份额的情况下,Wish的创始人顶住巨大压力,单独为华创资本留下了一块投资份额,他们保举华创的理由很有说服力:“Wish开拓中国市场的前3个合作伙伴,都是华创推荐介绍的。”


尽管华创资本合伙人吴海燕和Wish的创始人早在2013年初便已结识,但是当时华创的机构基金还没有成立,无法参与投资。在当时还没有投资的情况下,华创就像对待自家portfolio(被投公司)一样,无私帮助Wish开拓中国市场,并为Wish引入三家合作伙伴。


在华创资本的投资清单里,此类未投先帮的案例还有不少,这被华创资本合伙人熊伟铭形容为“家常便饭”。2005年便投身VC/PE行业的熊伟铭,算得上这个圈子里的一名“老兵”,但2012年加盟华创资本后,在这支成员平均年龄30岁左右的团队里,仍然让熊伟铭有种“青春焕发”之感,用他的话说,这是一只有着浓郁创业气息的投资团队,“很像一个Start-up(初创企业)”。


近日,接受投资中国网采访的华创资本合伙人吴海燕和熊伟铭向我们深度讲述了华创资本的投资理念,以及“华创派”背后独特的“Start-up型”风格。


“把手弄脏”


2014 年,对华创资本来说,是大爆发的一年。凭借在新金融、新实业和新消费三大方向上多年的专注挖掘和经验积累,华创资本2014年交出了一份绝对靓丽的投资单:铜板街、同盾科技、二维火、别样红、群星金融网、猎上网、6人游,Wish……几乎每个项目都已成长为各自细分领域的“小巨头”。


在投中集团评选的2014年度中国创业投资暨私募股权投资行业榜单中,华创资本不仅一举摘下“2014年度最佳成长VC机构”、“中国最佳外资创投机构”两项桂冠,其被投项目铜板街也被评为“2014年度最具开创性创投案例”,而为华创资本带来800倍退出回报的达内科技则被评为“2014年底中国最佳天使投资退出案例”。


在吴海燕看来,华创资本之所以能在2014年实现业绩井喷,与其团队十几年的行业经验积累密不可分。


尽管2006年才宣布成立,2013年底才设立首只基金,但实际上早在2003年,华创资本的早期团队成员便以其自有资金从事天使投资业务。


“达内教育、易才、敦煌网,都是早几年的天使投资项目。”吴海燕回忆,华创的投资理念有一条“把手弄脏”,即争取能和创业者一样深度了解行业,该口号也成为日后华创资本投资团队的一个重要投资理念。吴海燕也曾一度加入敦煌网,担任CEO助理。


华创资本投资团队见证和参与了宜信、敦煌网、达内教育、易才等一批优秀企业从零逐渐发展壮大的全过程,并快速建立了在金融服务、教育培训、企业软件和服务等几个领域的专业性壁垒。


“从某种程度上,我们是跟着这一批优秀的创业者成长起来的。”海燕如此总结。


名片上没有职级的创业型机构


对于创业者和创业过程近乎偏执的热爱,让华创团队内部散发出浓厚的创业基因,以至于从风格上看,这似乎并不太像一家投资机构,更像一个创业企业。


一个代表性细节是,华创资本所有成员名片上都没有职级,分析师-投资经理-投资总监-VP-MD-合伙人……这种传统投资机构森严的等级划分,在华创内部难觅踪迹。


“华创内部人人平等。”熊伟铭介绍,项目资源向所有人开放,不看资历、不论年龄,只看专业程度。即便刚进来的年轻人,在华创都有机会接触和洽谈项目,甚至可以拥有一定建议和决策权。


“每当遇到教育类项目,我和伟铭看完做决策总感觉不放心,一定要叫上振波,一起帮我们看看。”吴海燕口中的余振波,是华创内部在教育领域的资深“专家”,清华大学毕业后即进入华创工作,目前还不满30岁。


与追求机会平等的氛围相对应,在决策流程上,华创资本的风格是“大道至简”。当项目需要决策时,尽量缩短立项和行政流程,项目组成员各司其责,梳理项目要点,充分曝光风险,一番讨论后联合决策,即刻拍板。


扁平、灵活、快速响应、高效运转,这种类似创业企业的运作机制,让华创资本在项目投决中占尽优势。


“田忌赛马”看项目


在创业邦刚刚评选的“40位40岁以下明星投资人”榜单中,吴海燕是仅有的5位上榜女性投资人之一,而且是最年轻的一个。在以男性主导的投资圈,女性投资人本身便要比其他人更加努力,更何况要成为这个阵营中的精英。荣誉背后付出辛劳和汗水是常人难以想象的。


熊伟铭对海燕的评价是“拼命”。“她每周至少出差一次,每次出差至少要看十几个项目”,支撑这种高强度工作状态,完全靠对创业投资的热爱和责任心。


“不管是创业还是创业投资,都在参与或者推动所在行业的高速成长,影响无数人的生活。能有这样的机会,在此时此刻做这样的事情,一定有非常大的一种幸运;这个幸运落在我们的身上,就给我们带来需要把事情做好、做成的责任感。”海燕自己解释,和创业企业交流是作为投资人的基本功课,规律出差则是早年从一位创业者身上学习到的,“不能总是坐在办公室里,要到市场中去,保持敏感度;而有规律地去做此事,就可以带动整个团队的步伐和速度。”


在海燕看来,VC投资是一个高劳动强度、高风险的行业,一个职业投资人的养成之路是漫长而且充满挫折的。拼效率,拼体力,更拼“内心强大”——在信息过载的情况下保持冷静和敏锐。为了能比其他机构更早发现和投资项目,华创团队几乎“全民皆兵”,无论资历、职位,人人都是投资经理。她将这种战术形象比喻为“田忌赛马”。


“其他机构在一线看项目的,往往都是投资经理级别,投资经理看完,投资总监看,投资总监看完合伙人再看,从前期接触、尽调、到最终决策,一个多月过去了。而华创则’人人都是投资经理’,很多项目跟创始人第一次见面交流,就是我们几位资深的同事直接上了。跟其他机构大佬级合伙人相比,我们的背景一点儿不牛,但直接在一线跟他们的投资经理PK,还是不难的。”吴海燕开玩笑说,凭借“田忌赛马” 的战术,基本上保证了华创的投资效率。


绝对专注


事实上,“田忌赛马”也只是一种讨巧之“术”,真正能够获得创业者投资认可的“道”,仍然是投资机构对行业的深度研究理解和对企业的建设性帮助。

对于行业的选择,华创资本始终保持“有所为有所不为”的敬畏之心,对于研究不透的领域绝不涉足,比如手游领域,自认为并没有很深积累的华创未投一家手游企业。


基于在金融、电商、教育培训、企业服务等领域的多年积累和长期投资,华创资本选择专注聚焦在这几个核心领域,做深、做精、做透。同时也经过多年的不断梳理综合,最终将投资方向提炼为“新金融”、“新实业”、“新消费”3大板块。


“新金融”


包括3个分支:涵盖普惠金融、财富管理、金融支撑技术等各类企业。包括P2P、信贷、供应链金融、融资租赁等在内的各种类型满足不同资金需求的企业;移动理财、互联网理财为代表的针对不同人群、企业的创新财富管理类企业;为金融服务提供诸如支付、反欺诈风控、征信等底层技术服务类企业。 华创资本在这些领域完成投资了理财交易平台铜板街、反欺诈行业的同盾科技、程序化交易社区平台中量网、供应链金融服务平台群星金融网、金融大数据公司量化派等一批新金融企业。


“新实业”


则围绕用互联网方式改进传统行业,包括驱动传统企业技术创新的SaaS企业、结合互联网和移动互联网提升传统行业产品服务品质和效率的创新企业,如2014年华创投资的二维火、“别样红”云PMS、铱云科技等项目。


“新消费”


重点关注消费升级,针对大众富裕群体在衣、食、住、行、医疗、教育、文化等领域需求的一大批创新型企业。如华创资本投资的Yami、家电管家、6人游旅行网、优车诚品、700BIKE、弹吧、七幕人生等皆属此类。


“华创团队相当于,看着当初坚守多年的冷门行业逐渐变成了热门行业。”熊伟铭如此说。


华创团队多年前便开始关注的金融服务、企业服务等领域,实际上在当时都是VC不太乐意花时间看的偏门。但华创并未因冷门就转向当时众人追捧的所谓的热门,而是继续零敲碎打、愚公移山,直到2013年余额宝出现,华创团队忽然发现,原来他们关注的金融服务就是互联网金融,直到2014年也才豁然开朗,原来他们当初投的企业服务就是当下最火的C2C、O2O。


铜板街的例子很能说明专注聚焦、行业纵深挖掘的重要性。吴海燕介绍,2013年时,很多机构根本没有像华创那样,将金融服务领域梳理的如此清晰、划分的如此细化,机构甚至都还没有开始看互联网理财,而当时华创已经明确投资移动理财这一方向。在接触铜板街创始人何俊之前,华创也已经看了10多家互联网理财企业,但只有何俊的铜板街实现了移动App的资金闭环,于是华创迅速决定拍板投资。


锁定“一流创业者”,一跟到底


接触过华创的创业者对华创团队的普遍评价是:年轻有活力、没架子、沟通起来没有心理压力。华创对待创业者则是一副“俯首甘为孺子牛”的姿态,多数时候发现好项目,就会主动上门接触。一旦华创发现了极其优秀的创业者,便如获至宝,往往都会一跟到底。像早期投资的达内教育,从投资进入到上市退出,华创一跟就是 10年。华创Portfolio里的很多项目,也都是从天使轮开始,A轮、B轮一直跟下去。


吴海燕介绍,华创的几期基金存续期都长达10年,这种宽松的期限也让华创各个阶段企业都能够游刃有余。

私下里,吴海燕和熊伟铭很喜欢研究创业者,通过对过往项目团队复盘,他们甚至总结了一套“一流创业者”的七条标准:


1)有大视野,有产业理想;

2)有战略思考的能力,清楚分辨机会在哪里、核心竞争力是什么、推进的策略和速度、商业模式的分析、取舍;

3)强大的执行力和高成长的意识、渴望;

4)关心运营,非常清楚运营的细节并能提升出方法论,用于指导团队;

5)能积极有效地获取人才、组建优秀团队;

6)清楚了解市场状况、竞争对手或者同行的情况;

7)有对人对事的敏锐判断力,能快速分辨机会、分辨可信赖的合作伙伴并达成合作。

被问到“一流创业者”的典型案例,吴海燕首先想到了同盾科技的创始人蒋韬,在她看来,蒋韬是具备这七个特质的一流创业者的典型代表。


创业之前蒋韬任阿里巴巴安全总监,主导了阿里速卖通的跨境交易反欺诈整个系统的设计。当蒋韬2013年跟她聊起“想把自己积累的经验做成一个SaaS级应用,服务全天下所有网站,而不是阿里巴巴一家”这个宏大理想时,吴海燕毫不犹豫拍板决定投资。


2013年9月蒋韬离职创业,完全是一个人从零起步,迅速推出从支付领域反欺诈到在线账号保护、虚拟资产保护、企业内部数据监控和保护等各类业务。技术出身的蒋韬身兼多职,从研发产品到搭建队伍到开拓市场,甚至一些重大行业的龙头客户都是他自己化身销售亲自谈下来的。


2014 年初蒋韬告诉吴海燕今年同盾业绩目标时,她当时认为创业者往往天生乐观派气质,目标设定值总会比最终结果要高,但同盾科技当年的最终业绩是蒋韬年初设定目标值的3倍。吴海燕说,蒋韬的执行力让她非常钦佩,每次听他聊一些新想法后,很快就能看到新产品上线。这便是好的创业者的落地能力和执行力。


“我们的团队成员和我们投资的创业者年龄相仿,这两年正一起经历高成长,过程中的很多挑战非常类似,有很多可以互相学习借鉴的地方,也有很多’心有戚戚焉’之感,比如,如何管理创新创业过程中巨大的不确定性,如何兼顾市场和团队,如何平衡工作和生活……这让我们和我们的创业者绝大部分时候心意相通、互相支持,成为最好的伙伴。”吴海燕总结道。


 

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